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En termes simples

Listes de lecture et d'écoute de l'été 2022

30 juin 2022

Si vous cherchez quelque chose à lire au bord de l'eau (que ce soit dans un chalet ou à la piscine publique en raison du prix de l'essence), les membres de l'équipe d'investissement ont quelques suggestions pour vous. Les deux livres contiennent des lettres de commentaires qui constituent d’excellentes bouchées à lire entre deux gorgées de thé glacé ou de votre boisson froide préférée. Bien qu'il s'agisse d'un voyage dans le temps qui couvre les 15 premières années du millénaire, les leçons sont intemporelles. 

  • Capital Returns: InvestingThrough the Capital Cycle: A Money Manager’s Reports 2002-15 par Edward Chancellor 

    Beaucoup d’événements ont marqué les marchés financiers entre 2002 et 2015. Les commentaires de Marathon Asset Management, société basée à Londres, permettent aux lecteurs de discuter de la manière dont ses gestionnaires de portefeuille ont composé avec les cycles financiers qui ont marqué les 15 premières années du nouveau millénaire. Ils couvrent plusieurs tendances d'investissement populaires, telles que la bulle technologique du début des années 2000 et la crise financière de 2008-2009, et les leçons qu'ils en ont tirées. Les 60 lettres discutent de certaines similitudes entre les modes malgré la différence entre les catégories d'actif. Plus important encore, elles montrent que ceux qui ont réussi à dénicher de bonnes entreprises sans trop payer cher pour les acquérir ont connu plus de succès lorsque les autres investissaient leurs capitaux dans ce qui était populaire. L’investissement à long terme est un marathon et non une course (ou un concours de popularité). 

  • Nick and Zak's Adventures in Capitalism: Words of Wisdomfrom the Nomad Partnership Letters par The Rational Cloner 

    Le deuxième livre de lettres de commentaires provient de deux anciens analystes de Marathon et de Detusche Bank. La rencontre de Nick Sleep et Qais Zakaria a abouti au lancement de Nomad Investment Partners. Les rendements impressionnants sur une longue période (de 2001 à 2013) ne sont pas le fruit du hasard, et ces lettres adressées à leurs investisseurs sont divisées en deux parties : des aperçus sur une quarantaine de sujets d'investissement, suivis de 18 études de cas sur diverses sociétés. Le ton est celui de la conversation et l'auteur ne se contente pas d'expliquer les résultats de ses investissements, mais explique pourquoi il a pu les atteindre. 

Bonus de l’été – Baladodiffusions (et un livre) 

Pour ceux qui sont en voyage cet été (ou qui veulent s'évader à la maison), voici quelques-unes des baladodiffusionsque les membres l'équipe d'investissement ont écoutées pour se désennuyer sur la route. 

GEORGE

The Tim Ferriss Show – Ed Thorp

Ed Thorp est l’un des meilleurs résolveurs d'énigmes. Prodige des mathématiques et des sciences, M. Thorp a utilisé son penchant pour les chiffres pour battre les casinos au blackjack et à la roulette au début de sa carrière. Il a ensuite dirigé pendant près de 30 ans un fonds spéculatif extrêmement prospère, générant des bénéfices constants et des rendements supérieurs à ceux du marché. Tout en étant manifestement très talentueux, Ed Thorp sait aussi reconnaître le talent : il est un investisseur de Berkshire depuis le début des années 1980, a été l'un des premiers associés de Citadel et a même tiré la sonnette d'alarme sur Bernie Madoff au début des années 1990! Je recommande vivement cette baladodiffusion où Ed Thorpfait part d’histoires sur sa vie dans cet entretien très divertissant avec Tim Ferriss. 

  • A Man for All Markets: From Las Vegas to Wall Street, How I Beat the Dealer and the Market par Ed O. Thorp 

    Si cette baladodiffusion pique votre intérêt pour Ed Thorp, consultez ses mémoires, sorties en 2017, pour encore plus de détails. 


GEOFF

Une série d'écoutes diverses et prolifiques: